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La explosión de la última burbuja viva, en capilla
@R.J. Lapetra - 07/07/2008 06:00h
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A las bolsas mundiales les queda todavía una barrera de fuego que superar antes de encontrar la paz. Ese momento todavía no ha llegado, pero vendrá en cualquier momento. Es el temido pinchazo de la burbuja del petróleo, descontrolada, en un escenario inquietante para los mercados, con ciclo de tipos al alza a corto plazo y marea de inflación cercando a las principales economías del mundo. Los beneficios empresariales, a la baja, como en cualquier fase bajista. 2008 está perdido. Será uno de los ejercicios bursátiles negros. En España va camino de ser el peor de la historia y queda todavía medio año. Por el momento ya se han visto escenas de terror
¿Y qué viene ahora? La descoordinación monetaria entre Europa y EEUU puede generar efectos graves, como los de principios de los años 90, que fue especialmente perniciosa para los europeos: recesión y sucesión de devaluaciones en varias divisas, los famosos ataques especulativos contra la libra... Pero esta vez hay un jugador inexistente entonces y casi sin visos de nacer. El euro, al poderosa moneda europea, está cotizando y colocando al dólar en una situación comprometida para cualquier activo: desconfianza, falta de credibilidad y, básicamente, un tipo poco de fiar.
El Banco Central Europeo (BCE) tuvo que subir tipos el jueves, al 4,25%. Era el único camino posible para Jean Claude Trichet desde hace algunos meses. La segunda -la tercera y la cuarta...- ronda de inflación ya está haciendo mella en la economía de la zona euro. Algo insostenible para el espíritu del banco central. El golpe subprime sobre el sector financiero ya ha sido encajado y neutralizado. De lo contrario, la Fed de EEUU no hubiese abierto la puerta a subidas de tipos, ni el BCE se hubiese atrevido a mover ficha. Y lo ha hecho. Y lo volverá a hacer este año, al menos dos veces más para poder ser coherente con la regla del juego: tener una inflación al 2%.
Lo que separa EEUU de Europa son dos oceános. El primero es el Atlántico y el segundo el déficit de la balanza de pagos (un billón de dólares). Una losa sobrehumana que seguirá lastrando el valor del dólar y fortaleciendo la posición europea. Ben Bernanke, el defensor de la máquina de imprimir billetes, ha tenido que enfundarse sus intenciones de seguir bajando tipos. Es en gran parte el culpable de la inflación globalizada de 2008. Y ahora tendrá que seguir el camino del BCE para evitar el suicidio colectivo de la economía estadounidense. Ajuste y ajuste. El estadounidense será peor.
Y con el ciclo alcista de tipos, la última burbuja viva también pinchará. Algunas posiciones de fondos en contratos financieros sobre el crudo tendrán que cerrarse. El petróleo ha subido un 100% desde septiembre, un 400% en los últimos cinco años y, claro, puede seguir subiendo. ¿Hasta dónde? Hasta que el consumo caiga. Y lo está haciendo, según los datos de la AIE, BP y otras instituciones. La previsión de demanda para 2008 ha sido rebajada hasta en tres ocasiones. ¿Qué mercancía aguanta su precio con una progresiva desaparición de los compradores? Ninguna. Ni siquiera la vivienda. Tampoco el oro. La bolsa, nada.
En suma, la consecuencia final será nuevamente para la economía real, pero antes para las bolsas. La caída de los grupos petroleros será especialmente dañina. Su peso en los mercados es colosal. Más de 3 billones de euros es el peso de las 50 empresas más importantes del sector. El equivalente a más de seis veces el conjunto de la bolsa española, que no se caracteriza, precisamente, por un peso elevado de este sector. Sin embargo, sí lo es para otras ciudades bursátiles, como Londres. El Ftse 100 británico, el índice de referencia de la Bolsa de Londres, es algo así como una cesta de materias primas representada por distintas acciones. Las principales son las mineras BHP Billiton y Rio Tinto, pasando por las petroleras Royal Dutch Shell o BP.
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Opiniones de los lectores (26)
26. 
Monikka1, 08/07/2008, 08:08 h.
MATRIX,
pues sí, tienes razón, es difícil valorar los datos sobre el clima. Lo mismo se podría tratar de fases, de periodos de cierta duración con características más extremadas. Mira Burgos, hemos pasado de una nevada récord a no tener ni tan siquiera una nevada en condiciones, sólo "moteado", como yo lo llamo. Este verano y el anterior están siendo realmente suaves aquí, lo de Castilla "9 meses de invierno y 3 de infierno" no lo podemos aplicar últimamente. Ayer salí con una chaqueta, y no me gusta el calor, pero hace unos meses, no recuerdo si en primavera o en invierno, algún día estuve paseando por ahí en mangas de camisa, y eso en Burgos.
Muchos, parece, están utilizando el pretexto de limitar el CO2 para superar la dependencia energética de ciertos países sin que "se note" demasiado, no creo que lo hagan por ecología ni que haya nada probado, como tú dices. Saludos, buen día, son las 8:04 del martes y me voy a ver las noticias. Hasta otra ocasión.
25. matrix1, 07/07/2008, 20:02 h.
(2) No podemos vivir en permanente estado de alerta, sino ser consistentes en la tareas anticontaminación y biodiversidad, región por región y pais por pais. Hay mucha gente que ha montado su negocio en la alarma social en vez de recoger lo que tiran al suelo o comportarse con la debida austeridad energética.
El 80% de la tierra está cubierto de agua a la que apenas hemos asignado su potencial papel benefactor ni su verdadera capacidad de interacción con el hombre. La tierra es insuficiente para los que somos debido a la excesiva densidad de algunas zonas. Pero la ciencia nos reserva hallazgos muy interesantes respecto del agua y su subsuelo. Estamos en una era en la que solo dominamos la tierra, pero poco a poco vamos sabiendo más de los océanos y de su correlación con el clima y la conservación de las especies. Es imposible entender de clima sin entender de mares, sin tan siquiera citarles. Y es imposible aceptar tesis malthusianas relativas al 20% de tierra que dominamos, teniendo ese recurso al alcance de nuestros avances científicos, sin explorar debidamente.
El el fondo del mar está la respuesta a nuestras carencias actuales y más al alcance que los programas espaciales.
24. matrix1, 07/07/2008, 19:48 h.
MONIKKA.- Tienes razón, el efecto dólar sería igual para otras commodities. Funciona bien tu gráfico interactivo. Yo creo que en el manejo de cifras en la prensa hay algunas inexactitudes, algunas interesadas para que cuadren hipótesis catastrofistas más comerciales que la rutina o grupos de interés que necesitan atención.
El verdadero empeño hay que ponerlo en reducir la contaminación y la máxima biodiversidad en el menor plazo posible. El mar está asqueroso y la atmósfera contiene según las zonas cantidades inadmisibles de componentes nocivos.
En cuanto a lo del cambio climático espontáneo, no inducido por nuestra presencia, no hay que dramatizar con series tan cortas. Hay árboles centenarios que revelan sequias y lluvias muy irregularmente repartidas, testimonios de hielos y deshielos, poblaciones comunicadas antaño por paralelos que nosotros solo hemos conocido helados, etc. Por unos sitios disminuye el grosor del hielo y por otros aumenta. En 40 años la temperatura en Trondheim, muy al Norte de Noruega, ha descendido un grado, pero nadie está seguro de que no vuelvan a bajar en otro periodo porque han tenido pese al mayor calor teórico las mínimas más bajas conocidas. (SIGUE
23. Monikka1, 07/07/2008, 17:31 h.
La nuclear en el mundo. En el gráfico cuyo link paso más abajo se pueden ver el número de reactores nucleares en el mundo: en negro los existentes, en amarillo en construcción, en blanco los que están en proyecto, 81. Debajo de donde pone Westeuropa en negrita pueden ver los nombres de cada país europeo en alemán, con el número de reactores, los números amarillos corresponden a los que están en construcción, en negro en funcionamiento.
http://www.spiegel.de/img/0,1020,1234631,00.jpg
Niederlande (Holanda), Schweiz (Suiza), Schweden (Suecia), Grossbritanien (Gran Bretaña), Russland (Rusia), Frankreich (Francia), bueno, yo creo que se entienden de sobra, es que no tengo a mano nada mejor. USA, Francia y Japón a la cabeza en número de reactores, por ese orden. Tengo que irme. Muy buena tarde a todos. Hasta otra ocasión.
22. Monikka1, 07/07/2008, 17:22 h.
ROMA08,
sin duda, ahora dicen que subirá el uranio por el plan nuclear de los asiáticos en torno a un 50%, creo que la estimación es de Goldman Sachs, o de alguna otra firma importante. Y el carbón cada día atrae más interés, junto con la nuclear. También se especula con el silicio, y lo del uranio no es de ayer. En fin, con todo, con los metales, con el algodón, con la comida...Que nos dejan hambrientos, sin carburante y hasta en cueros. Saludos.
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