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Viernes, 30 de mayo de 2008 (Actualizado a las 22:07)

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¿No será mejor preocuparnos por el agua que por el petróleo?

@S. McCoy - 30/05/2008

Indudablemente, si la respuesta se planteara en un entorno de escasez, la respuesta no admitiría doblez, al menos desde una concepción humanista del desarrollo. El agua ganaría la partida por goleada en la dedicación de esfuerzos para su obtención, conservación y distribución por una mera cuestión de supervivencia de la especie. Hasta ahí lo evidente. Vayamos ahora con el debate: ¿es el agua un recurso escaso susceptible de agotarse? Y, si es así, ¿hemos visto el techo en las reservas disponibles a nivel mundial? Ojo porque el planteamiento no es la mayor o menor escasez de agua...

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Colonial y Martinsa marcan el camino a Reyal. La banca llama a su puerta

@S. McCoy - 29/05/2008

Dicen las malas lenguas que aquél día Rafael Santamaría apenas pudo dormir. Había conocido de primera mano cuál es el valor real de lo que él considera la joya de la corona de su grupo, Reyal Urbis, los mejores edificios en renta de la cartera. Los mismos bancos que le habían ayudado a construir, sobre pilares de barro, su ambicioso sueño, le cantaban las verdades del barquero sin la más mínima compasión. No valen ni un duro más que esta cifra, afirmaron sin pestañear; cantidad ridícula, a su juicio. Y dicen igualmente que Santamaría, normalmente pausado, echó a los mercaderes...

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Un invento español llamado a tener dimensión mundial

@S. McCoy - 28/05/2008

He de hacerles una pequeña confesión, sin demasiada trascendencia. Soy de natural curioso, pero desconfiado. Me encanta conocer, cosa que hago cada día de la mano de todos ustedes, pero sobre la base de la sospecha y el sentido común. Ambas premisas nacen del mismo punto de partida: la perspectiva, la distancia, la desafección. A partir de ahí, las conclusiones. Y con ellas, el debate que es el objetivo último, lo repetiré hasta la saciedad, de esta compañía diaria que es el Valor Añadido. Por eso, cuando recibí el apunte de un lector acerca de una innovación mundial, alcance...

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Españoles, Polanco... ha muerto

@S. McCoy - 27/05/2008

“Españoles, Polanco... ha muerto”. El remedo a la histórica frase televisiva pronunciada entre lágrimas por Carlos Arias Navarro con motivo de la muerte del caudillo el 20 de noviembre de 1975, fue lo único que le faltó a Juan Luis Cebrián en la presentación estratégica del grupo realizada la semana pasada. Reconocer ante el público asistente directivos, periodistas y analistas de forma directa lo que es un secreto a voces en los mentideros de la Villa y Corte y fuera de ellos, en la periferia empresarial. Es verdad, Polanco ha muerto y con él un modo de entender la empresa...

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España, S.A., esa tienda 24 horas llamada a la quiebra

@S. McCoy - 26/05/2008

Imagínense ustedes una tienda que se encontrara en la siguiente situación. Durante años y años había incrementado sustancialmente sus compras tanto de aprovisionamientos para autoconsumo, como de bienes intermedios llamados a ser transformados y, finalmente, productos destinados a su comercialización directa. Aunque las ventas se situaban sustancialmente por debajo de las adquisiciones, a los proveedores parecía no importarles demasiado. La tienda pertenecía a la Unión Gremial, organismo internacional que, para comodidad de todos los afiliados, había impuesto tanto una moneda...

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Royal Bank of Scotland le puede arreglar la vida a Bankinter

@S. McCoy - 23/05/2008

Sé que esto que voy a decir suena a aberración pero a Bankinter, pese a lo que puedan indicar los resultados del primer trimestre, lo mismo le ha venido la crisis a ver. Ya se sabe que nunca llueve a gusto de todos, pero la tormenta financiera que azota el sistema bancario desde hace diez meses, aunque su gestación inmobiliaria se produjera más de medio año antes, ha tenido un efecto purificador en la entidad española: le ha permitido “encubrir” las debilidades de su modelo de negocio, “evitar” momentáneamente la entrada hostil de un socio no deseado en su capital y “encontrar”,...

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Ali Buffett y los 40 mandones o cinco valores para tener en el punto de mira

@S. McCoy - 22/05/2008

Buffett no va a hacer negocios en España. Perdón: no va a hacer grandes negocios. Mejor dicho: no va a hacer los negocios que a los 40 invitados a la cena de ayer les gustaría que hiciera. O mejor aún: si el planteamiento con el que viene Buffett a nuestro país es el que dice que es, o alguien le ha engañado, o es que no se ha informado bien del modo y manera en que se hacen los negocios aquí, y, la constatación de ese hecho, hará que se bata en retirada aún antes de empezar. Y más cuando su pesimismo por la evolución del dólar amenaza con comerse por divisa las ganancias por...

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El precio del petróleo nos indica qué tenemos que hacer

@S. McCoy - 21/05/2008

“El gran acontecimiento de nuestra era es la llegada de la industrialización a miles de millones de personas. Y los elevados precios de los recursos naturales se han convertido en la respuesta del mercado a este fenómeno transformador. Y lo que el mercado nos dice es que debemos usar de modo más inteligente estos encarecidos recursos. Y el mercado tiene razón”. Martin Wolf, Financial Times, 13 de mayo de 2008. Había guardado esta pieza, cuyo titular es el mismo que encabeza este Valor Añadido, a la espera de ver cómo evolucionaba el precio del crudo después de que el periodista...

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Entre Abadía y UBS, en el punto medio está la virtud

@S. McCoy - 19/05/2008

Lo bueno que tiene este Valor Añadido es que cada día es más de todos ustedes. Son los lectores los que, con sus aportaciones y pistas, determinan cada vez más el contenido. Y si McCoy no da satisfacción a sus demandas en tiempo y forma es debido, se lo aseguro, a la falta de tiempo suficiente para hacerlo de un modo mínimamente digno. Por eso, cuando alguno de ustedes me remite una joya documental como la que hoy tengo entre manos, pienso, con enorme satisfacción, la gozada que es poder ser cada día más mecanismo de transmisión de tanta materia gris como circula por ahí. Pues...

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España debe aprovechar esta oportunidad fiscal histórica

@S. McCoy - 16/05/2008

Sigo con especial interés desde hace tres o cuatro semanas el agrio debate que se está produciendo en Reino Unido entre el lobby corporativo y el gobierno a cuenta de las nuevas medidas fiscales que éste quiere implantar. La política de globos sonda parece que no es propia sólo de nuestro país y, tras el fallido de la nueva tributación para extranjeros, que amenazaba con llevarse detrás de ella a algunas de las más prominentes fortunas mundiales, y el frustrado intento de incrementar los impuestos sobre las ganancias de capital, precisamente en un momento en que éstas dejan mayoritariamente...

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¿Se quiere cargar Aznar el periódico de Rodrigo Rato?

@S. McCoy - 15/05/2008

Aprovecho la festividad de San Isidro en Madrid para traerles a colación un tema que está causando enorme revuelo intelectual en los Estados Unidos ya que afecta a una de las cabeceras informativas de mayor raigambre no sólo en el mundo anglosajón sino a nivel global. Murdoch, tras la compra de Dow Jones ha iniciado un controvertido proceso de reinvención del Wall Street Journal que, a juicio de muchos analistas, podría resultar en la pérdida de los signos de identidad que le han caracterizado, y dado prestigio, a los largo de las últimas décadas y, a su vez, poner en riesgo...

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¿Momento de vender bolsa?

@S. McCoy - 14/05/2008

Dice el viejo adagio sajón “sell in May and go away; don´t come back till St. Leger´s day”, fecha que coincide con el segundo sábado de septiembre. La validez de esta propuesta de trading interanual tiene, según el Almanaque Bursátil estadounidense compendio curioso de datos estadísticos vinculados al calendario, pero imprescindible para el inversor medio norteamericano , una constatación empírica, al menos hasta 2004: 10.000 dólares invertidos en bolsa cada septiembre desde 1950, y vendidos en cada mayo del año siguiente, se habrían convertido para su titular en 486.000 lo...

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Una fórmula sencilla para que la economía española crezca un 15%

@S. McCoy - 13/05/2008

Miren ustedes por donde. Al final la creación de un Ministerio transversal como el de la Igualdad podría ser hasta un acierto de nuestro monárquicamente ensalzado presidente del gobierno. No digo que lo sea, ni siquiera que lo vaya a ser por el mero hecho de su creación. Sino que, si nos atenemos a sus teóricos fines, y medimos de forma comparativa las consecuencias económicas que, de los mismos, se pueden derivar para el conjunto de la sociedad, pudiera o pudiese darse el caso de que hasta pueda servir para algo, premisa que servidor había cuestionado de partida. Claro que se...

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La mejor X no es la del porno

@S. McCoy - 12/05/2008

Hoy les voy a abrir mi corazón como probablemente no lo haya hecho nunca. Les voy a dejar entrar dentro de mis convicciones más íntimas. Les voy a acercar a mis coordenadas vitales más estructurales. Les voy a invitar, en la sala de estar de mi alma, a un café de intercambio de ideas en el que sólo les pongo tres condiciones de partida, aun sabiendo que lo que escribo a partir del final de este primer párrafo será motivo de rechazo para unos y adhesión para otros.Primera, todo lo que aquí se recoge es fruto de una experiencia personal y, por ende, intrínsecamente subjetiva, y...

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La noticia de la semana no es el paro sino otra peor

@S. McCoy - 09/05/2008

Más allá de la importante y necesaria repercusión mediática que ha tenido la primera subida del paro en el mes de abril en España de los últimos 23 años, u 11, si tenemos en cuenta el recálculo de las series de 1997 , y que pone de manifiesto que el tan cacareado relevo industrial de la economía está por ver, hay una noticia que resulta para mí, al menos, igual de relevante y que ha encontrado poco predicamento, por no decir ninguno, en la prensa nacional especializada. A mi juicio es el argumento principal que ha provocado el repunte adicional del precio del crudo pese a la...

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Toma la pasta y corre o el cuento de terror del banco que premió al individuo frente a la organización (y III)

@S. McCoy - 08/05/2008

A lo largo de los dos últimos días hemos descrito, con mayor o menor acierto, la génesis y el desarrollo de la crisis crediticia actual desde la óptica de uno de los principales damnificados de la misma: la Unión de Bancos Suizos o UBS. A requerimiento de las autoridades de supervisión bancaria locales, la entidad se ha visto obligada a poner negro sobre blanco el conjunto de errores que condujeron al enorme quebranto que ha terminado por afectar a su base de capital. A mi juicio se trata de un documento imprescindible para conocer de primera mano los entresijos de lo que ha...

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Y estalló la bomba financiera: cuando la búsqueda de rentabilidad ignora el riesgo (II)

@S. McCoy - 07/05/2008

Decíamos ayer que uno de los documentos clave para entender las causas y el desarrollo de la reciente crisis financiera lo ha elaborado el banco suizo UBS a instancias de sus autoridades de supervisión locales. Se trata de una suerte de confesión pública cuyo desarrollo, de forma excepcional, por su relevancia, abarcará varios Valores Añadidos. Creo que la razón lo justifica. Por si acaso, les vuelvo a adjuntar el link. El informe, desgraciadamente, está en inglés.En esta segunda pieza nos vamos a centrar en el negocio de los Collateralized Debt Obligations o CDOs a los que UBS...

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Un documento imprescindible en el que la banca muestra sus vergüenzas subprime

@S. McCoy - 06/05/2008

Ha pasado desapercibida para el conjunto de la prensa nacional la mejor explicación que hasta ahora se ha hecho pública acerca del origen de la crisis que atenaza a los mercados financieros, en general, y a la banca de inversión en particular. Se trata de un documento duro de leer, que avanza en círculos concéntricos y que, a fuerza de repetir las mismas ideas una y otra vez, llega a parecer redundante en muchos de sus párrafos. Sin embargo, está llamado a convertirse en una obra maestra de la literatura financiera mundial. Recomiendo encarecidamente su lectura a gestores, analistas,...

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En abril, Taguas mil o cuando la mujer del César renuncia a parecer honrada

@S. McCoy - 05/05/2008

Hoy toca hacer de abogado del diablo, que la cosa va de lunes post atasco. A servidor le parece fenomenal que David Taguas, el ya ex responsable de la Oficina Económica de Presidencia del Gobierno, haya decidido aceptar la oferta que le ha realizado el lobby constructor para convertirse en el interlocutor ante los estamentos públicos y privados de algunas de las principales fortunas de España agrupadas bajo el paraguas de Seopan. Otra cosa, muy distinta, es que le dejen, que está por ver. Pero nadie en su sano juicio rechazaría una oferta mareante como la que Taguas ha debido...

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Africa, de reino animal a reino de las materias primas

@S. McCoy - 02/05/2008

Recibo un muy interesante informe de Credit Suisse que, bajo el sugerente título de Africa, the commodity warrant desarrolla, a lo largo de sus más de cien páginas, una soberbia, a mi juicio, enumeración de los factores positivos y negativos que inciden tanto en la situación actual del continente como en su futuro inmediato como destino inversor. Les adjunto, en este viernes de puente que invita a la ligereza en las lecturas y a la pereza en las reflexiones, los argumentos principales tal y como el banco suizo los expone.Prefacio. África acoge un 13% de la población mundial pero...

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Árbol de Cotizaciones

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